На открытии заключительных торгов 2025 года стоимость юаня на Мосбирже поднималась до 11,13 рубля, тогда как курсы доллара и евро на межбанковском рынке продолжали колебаться вблизи 78,5 и 92,4 рубля соответственно. За последние 12 месяцев показатели упали примерно на четверть. Таким образом, российская валюта продемонстрировала сильнейшее укрепление более чем за 30 лет и вошла в пятёрку самых прибыльных активов мира. Эксперты связывают это с внешнеторговой динамикой, по-прежнему высокой ставкой ЦБ и оптимизмом инвесторов относительно геополитической ситуации. Продолжит ли рубль дорожать в 2026-м — в материале RT.
Во вторник, 30 декабря, торги на российском валютном рынке начались без ярко выраженной динамики. Во время открытия сессии на Московской бирже курс юаня поднимался на 0,25% — до 11,13 рубля. При этом доллар и евро на межбанковском рынке продолжали торговаться на уровне закрытия предыдущих торгов — 78,5 и 92,4 рубля соответственно, свидетельствуют данные платформы «Финам».
За прошедшие 12 месяцев российская валюта смогла заметно подорожать относительно китайской, американской и европейской. Так, ещё в конце 2024 года курсы были примерно на четверть выше текущих значений и колебались вблизи 14 рублей за юань, 110 рублей за доллар и 114 рублей за евро. Причём в начале декабря 2025-го значения даже ненадолго опускались до 10,62, 75,49 и 88,04 рубля соответственно — минимальных уровней за последние 2,5 года.
По данным Bloomberg, в уходящем году рубль показал самую сильную динамику как минимум с 1994 года. Более того, как утверждают в агентстве, по итогам 2025-го российская валюта вошла в пятёрку наиболее прибыльных мировых активов вместе с платиной, серебром, палладием и золотом.
Одной из главных причин такого резкого укрепления рубля стала ситуация во внешней торговле России. Об этом в эксклюзивном интервью RT рассказал министр экономического развития Максим Решетников.
По его словам, в этом году страна получила от экспорта больше юаней, долларов и евро, чем перечислила за границу на оплату иностранных товаров. В результате на рынке образовался переизбыток зарубежных денежных знаков, и они подешевели по отношению к рублю.
«У нас сохраняется положительный торговый баланс, который… составляет около $115—120 млрд, если говорить именно о торговле товарами. Это позволяет нам поддерживать стабильный курс нацвалюты… Мы также понимаем, что спрос на импорт находится под давлением. Отсюда и более крепкий курс, чем мы прогнозировали в начале года», — объяснил Решетников.
Отметим, что ещё в апреле эксперты Минэкономразвития ждали средний курс в 2025 году на уровне чуть выше 94 рублей за доллар. В сентябре ведомство скорректировало прогноз почти до 86 рублей, но и это оказалось заметно выше итоговых значений.
На протяжении почти всего года ощутимую поддержку нацвалюте оказывала жёсткая денежно-кредитная политика Центрального банка России. Таким мнением с RT поделился аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов.
В 2025 году рост мировой экономики замедлился до 3,2% на фоне усиления глобальной неопределённости. Одним из ключевых событий стало…
«Высокая ключевая ставка, которая лишь к концу года была снижена до 16%, обеспечила рекордную привлекательность рублёвых депозитов и долговых инструментов. Экспортёры активно продавали валютную выручку, чтобы разместить средства под высокий процент», — рассказал Ефанов.
Поясним, что на фоне относительно высокой ставки ЦБ кредиты в России остаются дорогими и многие компании вынуждены обменивать имеющиеся запасы валюты на рубли для финансирования своей деятельности. Одновременно сохраняется приток средств бизнеса и граждан на рублёвые вклады из-за их привлекательной доходности. В результате спрос на российскую валюту дополнительно увеличивается, что и ведёт к её удорожанию относительно юаня, доллара и евро.
Как ранее отметили в Центробанке, краткосрочно укреплению рубля способствуют и ожидания инвесторов относительно геополитической ситуации. Например, резкое падение курсов юаня, доллара и евро в начале декабря произошло на фоне переговоров между президентом России Владимиром Путиным и представителями США по разрешению украинского кризиса.
«Рынок, пусть и с долей скепсиса, продолжает реагировать на любые сигналы о возможном продвижении в урегулировании украинского конфликта и нормализации отношений с США. Инвесторы рассчитывают на снижение геополитических рисков, что автоматически повышает привлекательность российских активов и нацвалюты», — объяснил RT основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.
Между инфляцией и бюджетом
Согласно оценке Банка России, произошедшее в этом году укрепление рубля стало одной из главных причин замедления роста цен в стране. Так, если ещё в феврале — апреле уровень инфляции в РФ превышал 10% в годовом выражении, то на сегодняшний день показатель уже упал ниже 6%, а по итогам всего 2025-го должен составить около 5,6—5,7%. Это значительно меньше, чем изначально прогнозировали в Минэкономразвития (6,8%).
Впрочем, несмотря на то что сильный рубль способствует торможению инфляции, его чрезмерное укрепление невыгодно экспортёрам и бюджету. Это связано с тем, что при снижении курсов доллара, евро и юаня компании, поставляя за границу прежний объём товаров, начинают получать меньший объём выручки в пересчёте на рубли и в этих условиях прибыль бизнеса сокращается вместе с доходами государственной казны.
«На мой взгляд, сегодня рубль переоценён, и это, наверное, не очень хорошо для российской экономики, а именно для экспортёров и пополнения бюджета. Так что, я думаю, определённая корректировка курса до уровня 90+ была бы сегодня целесообразна», — отметил в интервью RT председатель правления банка ВТБ Андрей Костин.
Ранее в Минэкономразвития допустили, что в 2026 году средний курс доллара поднимется выше 92 рублей. Впрочем, нынешние внешнеторговые условия говорят о том, что реальное значение окажется ниже спрогнозированного уровня, заявил Максим Решетников.
«Да, многие экспортёры говорят, что было бы замечательно, если бы рубль был послабее, но всё же нынешний курс отражает реальное соотношение спроса и предложения в условиях достаточно высоких процентных ставок… Причём в следующем году (а в апреле мы будем корректировать прогноз на 2026-й и 2027-й) курс тоже, очевидно, будет крепче, чем мы предполагали ещё в августе и сентябре. Это отражение диверсификации нашего экспорта по странам и товарным позициям», — подчеркнул министр.
